Potential US Tax Changes Canadians Should Keep Their Eye On Bradley Richard Thompson June 10, 2021 Potential US Tax Changes Canadians Should Keep Their Eye On Bradley Richard Thompson June 10, 2021 Potential US tax changes Canadians should keep their eye on We are now six months [...]
When a Canadian resident (non-citizen of the US) sells their vacation property in Florida, any capital gain realized is subject to US tax (and withholding) but is also subject to Canadian tax. The US tax rates applicable to “long term capital gain” (gain on capital property owned for more than 12 months) are generally 15% or 20% (there are technically 3 tax brackets on capital gains for this purpose: 0% on capital gains for single taxpayers with taxable income less than $39,376; 15% for single filers with taxable income less than $434,551 and 20% for single filers with taxable income of $434,551 or more). There is no Florida income tax on individuals.
La Convention multilatérale pour la mise en œuvre des mesures relatives aux conventions fiscales pour prévenir l’érosion de la base d’imposition et le transfert de bénéfices de l’OCDE (l’« instrument multilatéral » ou IM) a maintenant force de loi au Canada. L’IM correspond à l’action 15 du projet sur l’érosion de la base d’imposition et le transfert de bénéfices (aussi appelé BEPS, d’après Base Erosion and Profits Shifting) de l’OCDE. Pour les contribuables qui réclament des avantages au titre de conventions fiscales bilatérales du Canada, l’IM entre en vigueur le 1er janvier 2020 en ce qui touche les retenues en vertu de 28 conventions bilatérales ; il entre en vigueur pour les années d’imposition qui commencent à compter du 1er juin 2020 quant à tous les autres impôts levés par le Canada ou par un des pays signataires de ces conventions bilatérales. L’instrument multilatéral établit un processus de « réserve » qui permet au Canada ou à l’autre partie à la convention bilatérale de se réserver le droit de ne pas appliquer certaines dispositions de l’IM. Si l’un ou l’autre pays formule une réserve à l’égard de la totalité ou d’une partie d’une disposition de l’IM, celle-ci peut ne pas s’appliquer ou peut s’appliquer sous une forme modifiée relativement au traité bilatéral en cause.
The OECD’s Multilateral Convention to Implement Tax Treaty Related Measures to Prevent Base Erosion and Profit Shifting (the multilateral instrument or “MLI”) is now law in Canada. The MLI was Action 15 of the Base Erosion and Profits Shifting (BEPS) Project. With respect to taxpayers claiming benefits under Canadian bilateral treaties the MLI is effective January 1, 2020 with respect to withholding under 28 bilateral treaties and effective for tax years beginning June 1, 2020 with respect to all other taxes levied by Canada or one of these bilateral treaty countries. The MLI uses a “reservation” process whereby either Canada and the bilateral treaty partner can reserve with respect to certain provisions in the MLI, in either case the particular MLI provision may not apply or may apply in modified form with respect to that particular bilateral treaty.
